Nach dem starken Anstieg der Aluminiumpreise an der Londoner Metallbörse in den Vormonaten konsolidierten sie im November, im unklaren makroökonomischen Umfeld. Der Aluminum-3 Monats-Kontrakt handelte in einer Range von 2.770 bis 2.920 USD pro Tonne und schloss den Monat mittig der Range bei 2.870 USD.

Mit dem Dezember geht ein spannendes Jahr für den Aluminiummarkt zu Ende. Das Jahr war geprägt von hoher Volatilität – ausgelöst durch geopolitische Spannungen, handelspolitische Maßnahmen und geldpolitische Erwartungen. Seit dem zweiten Quartal verzeichnete der Aluminium-3-Monats-Kontrakt einen nahezu kontinuierlichen Preisanstieg. Dieser setzte sich auch im Dezember fort. Unterstützend wirkte dabei der erneut schwächere US-Dollar. Außerdem zog Aluminium im Zuge deutlich steigender Kupferpreise an. Diese wurden unter anderem durch Angebotsunsicherheiten getrieben. Aluminium profitierte dabei zunehmend von seiner Rolle als Substitut für Kupfer.

Nach dem starken Anstieg der  Aluminiumpreise an der Londoner Metallbörse in den Vormonaten konsolidierten sie im November, im unklaren makroökonomischen Umfeld. Der Aluminum-3 Monats-Kontrakt handelte in einer Range von 2.770 bis 2.920 USD pro Tonne und schloss den Monat mittig der Range bei 2.840 USD.

Wie bereits im letzten Podcast angekündigt, fand Mitte Oktober die LME Week in London statt. Dort kamen Marktteilnehmer, Analysten und Branchenvertreter zusammen, um sich über die aktuellen Entwicklungen an den Metallmärkten auszutauschen. Die Stimmung war insgesamt deutlich bullish für Aluminium. Entsprechend zeigte sich auch der Aluminium-3-Monatskontrakt sehr fest und legte im Oktober spürbar zu. Besonders nach der Meldung, dass ein Aluminiumproduzent auf Island aufgrund technischer Probleme deutliche Produktionskürzungen zu verzeichnen hat, zog der Preis nochmals kräftig an. In der Spitze erreichte Aluminium mit 2.917 US-Dollar pro Tonne das höchste Niveau seit drei Jahren und schloss den Monat bei 2884 USD/to.

Im September stieg der Aluminium-3-Monatskontrakt an der Londoner Metallbörse seit März erstmals wieder über die 2,700 US-Dollar Marke, konnte das Niveau jedoch nicht bis zum Monatsende halten und schloss knapp darunter. Zwischenzeitlich stiegen die Erwartungen auf US-Zinssenkungen mit schwache Wirtschaftsdaten, aber auch die zusätzliche Nachfrage im Bereich rund um neue Rechenzentren und deren Energieversorgung sorgt für bessere Aussichten.

Im Juli und August zeigte sich der Markt, auch saisonbedingt durch die Sommer- und Urlaubszeit, insgesamt etwas ruhiger. Ein maßgeblicher Unsicherheitsfaktor blieb jedoch die Politik des US-Präsidenten. Insbesondere sein anhaltender Konflikt mit der FED sorgte immer wieder für deutliche Schwankungen.

Der Aluminium-3-Monats-Kontrakt an der Londoner Metallbörse konnte sich im Juni weiter erholen. Grund dafür ist unter anderem die Schwäche des US-Dollars, durch die Dollar notiert Rohstoffpreise steigen. Zusätzlich sorgt die angespannte Lage im Nahen Osten für Unsicherheit bei den Lieferketten – insbesondere auch für Aluminium. Am Montagmorgen nach den US-Luftangriffen im Nahen Osten erreichte der Aluminiumkontrakt mit 2.654,50 US-Dollar pro Tonne bei niedriger Liquidität ein neues 3-Monats-Hoch. Zum Monatsende schloss er bei rund 2.600 US-Dollar, etwa 150 Dollar mehr als zu Monatsbeginn.

Auch im Mai blieb der Aluminiummarkt stark von der US-Zollpolitik geprägt. Nach einem erfolgreichen Handelsabkommen zwischen Großbritannien und den USA einigten sich im weiteren Verlauf auch die USA und China darauf, ihre gegenseitigen Importzölle für zunächst 90 Tage deutlich – und stärker als erwartet – zu senken.

In der ersten Aprilhälfte stand der Aluminium-3-Monats-Kontrakt an der LME im Umfeld der Zollpolitik von US-Präsident Donald Trump weiterhin unter Druck und fiel bis zum 9. April auf ein Tief von 2.300 USD/to. Mit der Verschiebung der Zölle erholte sich auch der Aluminiumpreis wieder. Im Monatsverlauf wurde der Kontrakt in einer Spanne von über 250 USD/to gehandelt und schließt bei 2.460 USD knapp 100 USD/to unter dem Niveau vom Monatsanfang.

Der Aluminiummarkt zeigt sich auch im März weiterhin volatil. Zu Beginn des Monats sorgte vor allem ein schwächerer US-Dollar für Auftrieb bei in US-Dollar gehandelten Rohstoffen. Aluminium legte in diesem Umfeld deutlich zu und erreichte Anfang März ein Hoch von 2.726 US-Dollar pro Tonne. Zur Monatsmitte traten dann die bereits angekündigten US-Zölle in Kraft: 25 Prozent auf Aluminiumimporte. Der globale Handelskonflikt spitzte sich weiter zu – mit bereits entsprechenden Gegenzöllen seitens einiger betroffener Länder. Die Folge ist vor allem eine wachsende Unsicherheit an den Märkten, begleitet von Sorgen vor einer möglichen Rezession. In diesem Klima gab der 3-Monatskontrakt an der Londoner Metallbörse bis Ende des Monats nach. Insgesamt bewegte sich der Kontrakt im März in einer Spanne von rund 200 US-Dollar pro Tonne und schloss den Monat bei 2.538,50 USD.

Der globale Aluminiummarkt stand auch im Februar weiterhin im Zeichen der geopolitischen Veränderungen. Nachdem im Januar erste Gerüchte kursierten, verabschiedete die Europäische Kommission im Februar das 16. Sanktionspaket gegen Russland und verbietet den Import von Primäraluminium aus Russland nach einer Übergangsphase in 2025 vollständig. Der Aluminium-3-Monatskontrakt an der Londoner Metallbörse erreichte Mitte Februar ein 3-Monatshoch bei 2.730 USD/to, konnte dies jedoch nicht halten und handelt zum Monatsende mit 2.620 USD/to nahezu seitwärts zum Januar.

Der Januar war geprägt von handelspolitischen Entwicklungen, die den Aluminiummarkt bewegt haben. Mitte des Monats gab es erste Berichte über ein mögliches EU-Importverbot für russisches Aluminium. Das sorgte zunächst für steigende Preise beim Aluminium-3-Monatskontrakt an der LME. Doch die geplante Übergangsfrist von einem Jahr im Vorschlag der Kommission und die Amtseinführung von Donald Trump am 20. Januar die mögliche US-Zölle wieder in den Fokus rückte, führten dazu, dass der Preis nach einem Hoch von 2.705 USD/to wieder leicht nachgab. Zum Monatsende lag der Kontrakt etwa 50 USD/to über dem Jahresanfangsniveau.