Après la forte hausse des prix de l'aluminium à la Bourse des métaux de Londres au cours des mois précédents, ils se sont consolidés en novembre, dans un environnement macroéconomique incertain. Le contrat d'aluminium à trois mois s'est négocié dans une fourchette de 2 770 à 2 920 USD par tonne et a clôturé le mois au milieu de la fourchette à 2 840 USD.

Comme déjà annoncé dans le dernier podcast, la LME Week s'est tenue à Londres mi-octobre. Les acteurs du marché, les analystes et les représentants de l'industrie s'y sont réunis pour échanger sur les développements actuels des marchés des métaux. Le sentiment était globalement nettement haussier pour l'aluminium. En conséquence, le contrat d'aluminium à trois mois s'est également montré très solide et a progressé sensiblement en octobre. En particulier après l'annonce qu'un producteur d'aluminium en Islande enregistrait des réductions de production importantes en raison de problèmes techniques, le prix a de nouveau fortement augmenté. À son sommet, l'aluminium a atteint 2 917 dollars américains par tonne, le niveau le plus élevé depuis trois ans, et a clôturé le mois à 2 884 USD/tonne.

En septembre, le contrat d'aluminium à trois mois à la Bourse des métaux de Londres a dépassé pour la première fois depuis mars la barre des 2 700 dollars américains, mais n'a pas pu maintenir ce niveau jusqu'à la fin du mois et a clôturé juste en dessous. Entre-temps, les anticipations de baisses des taux d'intérêt américains ont augmenté avec des données économiques faibles, mais la demande supplémentaire dans le domaine des nouveaux centres de données et de leur approvisionnement énergétique crée également de meilleures perspectives.

En juillet et août, le marché s'est montré globalement un peu plus calme, notamment en raison de facteurs saisonniers liés à la période estivale et aux vacances. Toutefois, la politique du président américain est restée un facteur d'incertitude majeur. En particulier, son conflit persistant avec la Fed a provoqué à plusieurs reprises des fluctuations importantes.

Le contrat d'aluminium à trois mois à la Bourse des métaux de Londres a continué de se redresser en juin. Cela s'explique notamment par la faiblesse du dollar américain, qui fait monter les prix des matières premières libellées en dollars. De plus, la situation tendue au Moyen-Orient crée de l'incertitude dans les chaînes d'approvisionnement – en particulier pour l'aluminium également. Lundi matin, après les frappes aériennes américaines au Moyen-Orient, le contrat d'aluminium a atteint un nouveau sommet sur trois mois à 2 654,50 dollars américains par tonne dans un contexte de faible liquidité. À la fin du mois, il a clôturé à environ 2 600 dollars américains, soit environ 150 dollars de plus qu'au début du mois.

En mai également, le marché de l’aluminium est resté fortement influencé par la politique douanière des États-Unis. Après un accord commercial réussi entre le Royaume-Uni et les États-Unis, les États-Unis et la Chine ont également convenu de réduire sensiblement – et plus que prévu – leurs droits de douane réciproques pour une période initiale de 90 jours.

Au cours de la première quinzaine d’avril, le contrat à trois mois sur l’aluminium au LME est resté sous pression dans le contexte de la politique douanière du président américain Donald Trump, atteignant un point bas de 2 300 USD/tonne le 9 avril. Le report de l’application des droits de douane a ensuite entraîné un rebond des prix de l’aluminium. Sur l’ensemble du mois, le contrat s’est négocié dans une fourchette de plus de 250 USD/tonne et a terminé à 2 460 USD, soit près de 100 USD/tonne en dessous de son niveau du début de mois.

Le marché de l’aluminium est resté volatil en mars. En début de mois, un dollar américain affaibli a stimulé les matières premières libellées en dollars. Dans ce contexte, l’aluminium a fortement progressé, atteignant un sommet de 2 726 USD la tonne début mars. À la mi-mars, les droits de douane annoncés par les États-Unis sont entrés en vigueur : 25 % sur les importations d’aluminium. Le conflit commercial mondial s’est encore intensifié, certains pays concernés ayant déjà mis en place des mesures de rétorsion. Il en résulte une incertitude croissante sur les marchés, accompagnée de craintes d’une possible récession. Dans ce climat, le contrat à 3 mois à la Bourse des métaux de Londres a reculé d’ici la fin du mois. Sur l’ensemble de mars, le contrat a fluctué dans une fourchette d’environ 200 USD la tonne et a clôturé le mois à 2 538,50 USD.

En février, le marché mondial de l'aluminium est resté sous le signe des changements géopolitiques. Après que les premières rumeurs aient circulé en janvier, la Commission européenne a adopté en février le 16e train de sanctions contre la Russie et interdit totalement l'importation d'aluminium primaire en provenance de Russie après une phase de transition en 2025. Le contrat à 3 mois sur l'aluminium à la Bourse des métaux de Londres a atteint mi-février un plus haut à 3 mois à 2.730 USD/to, mais n'a pas pu le maintenir et se négocie à la fin du mois à 2.620 USD/to, presque latéralement par rapport à janvier.

Le mois de janvier a été marqué par des évolutions en matière de politique commerciale qui ont influencé le marché de l'aluminium. À la mi-janvier, les premiers rapports ont fait état d'une possible interdiction d'importation de l'aluminium russe par l'UE. Cela a d'abord entraîné une hausse des prix du contrat à 3 mois sur l'aluminium à la LME. Cependant, la période de transition d'un an prévue dans la proposition de la Commission, ainsi que l'investiture de Donald Trump le 20 janvier, qui a remis d'éventuels droits de douane américains au centre de l'attention, ont conduit à une légère baisse des prix après un pic à 2 705 USD/tonne. À la fin du mois, le contrat se situait environ 50 USD/tonne au-dessus de son niveau de début d'année.